随后10月2日公布的美国ADP就业数据再次不及预期-樟木头新闻-山东最新新闻
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数据德国-随后10月2日公布的美国ADP就业数据再次不及预期-山东最新新闻

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隨後10月2日公布的美國ADP就業數據再次不及預期。9月份實際值為13.5萬,不及預期的14萬人,前值也從19.5萬下修至15.7萬人,加深了投資者對美國經濟惡化的擔憂。穆迪首席經濟學家詹迪表示,企業在雇傭活動上開始變得更加謹慎,小型企業尤其猶豫。如果商業活動繼續收縮,失業率將開始上升,將對美國經濟的內生動力造成嚴重負面衝擊。

然而,即使外部經濟增長動力下滑明顯,美國政府還是於2日決定對價值數十億美元的歐盟輸美商品加征關稅,以報復其對空中客車的非法補貼行為。歐盟委員會、法國和意大利政府對此均強硬表態,同時歐盟發佈了一份對美報復性徵稅計劃。

對此,馬基特首席經濟學家克里斯·威廉姆森表示,從當前數據來看,歐元區三季度GDP增速最多只有0.1%,經濟幾乎陷入停滯,為2013年中期以來的最差數據。更為關鍵的是,前瞻數據顯示四季度歐元區經濟增長動力將進一步流失,此前僅限於製造業的下行風險正在向服務業部門擴展,歐元區經濟衰退風險越來越近。

美歐經濟下行壓力部分來自美國順周期強經濟刺激的後遺症和歐洲財政政策與貨幣政策的不同步,但兩者面臨的共同挑戰是貿易緊張局勢之下全球經濟動力受限,進而造成自身外部增長動力的下滑。來自德國商業銀行、安本標準投資、高盛等國家投資機構的研究報告顯示,貿易保護主義政策直接衝擊美國、歐洲經濟的外部環境。

不要讓過度的民粹因素擾動正常政治經濟運轉,這或許是第三頭灰犀牛「脫歐不確定性」從2015年底狂奔以來最重要的警示。脫歐不確定性的負面衝擊不僅體現在了對歐元區和德國經濟的衝擊上,更體現在了英國自身金融市場震蕩和宏觀風險上升。在10月初英國富時100指數巨幅下滑的同時,英國宏觀經濟走勢持續惡化。最新數據顯示,英國9月份綜合PMI數據為49.5,低於預期的50,下探至行業枯榮線之下。威廉姆森不無擔憂地表示,這樣大規模的商業信心喪失,近十年來僅僅在2016年脫歐公投時刻見過。預計英國第三季度GDP增速可能為-0.1%,英國面臨經濟衰退的可能性非常高。

值得關注的是,美歐經濟下行風險的背後有着另外一頭灰犀牛的影子——貿易保護主義。這頭灰犀牛的衝擊力不僅間接體現在宏觀經濟下行壓力上,更直接體現在對美歐市場的重壓之上。

歐洲層面,當地時間10月2日,德國經濟研究所、伊福經濟研究所等多個經濟研究機構發表了名為《德國:經濟進一步降溫——工業陷入衰退》的報告,上述機構在報告中大幅下調對德國經濟增長預期,從年初的0.8%下調至0.5%。隨後公布的一系列PMI數據再次加重了投資者對於歐洲經濟形勢的擔憂。德國9月份綜合PMI數據為48.5,低於行業枯榮線;法國、西班牙的綜合PMI數據雖然高於行業枯榮線,但都顯著低於預期和前值水平。因此,歐元區總體綜合PMI下滑至接近枯榮線的50.1。

造成當天跨大西洋市場寒意的主要原因是「全球經濟放緩」這頭灰犀牛在發威。9月30日,標普下調了美國2019、2020財年的GDP預期增速,分別從此前預估的2.5%和1.8%下調至2.3%和1.7%,並將未來12個月美國經濟陷入衰退的風險從此前的25%—30%上調至30%—35%。標普的預警隨後在10月1日美國供應管理協會(ISM)發佈的9月份製造業指數中得以驗證。最新數據不僅下跌至2009年6月份以來最低紀錄的47.8,更是顯著低於預期的50.5水平,連續兩個月處於枯榮線之下。

令人擔憂的是,這場海外資本市場的連續震蕩可能並不是終點。正如英國前首相丘吉爾所說,「這不是結束,甚至不是結束的開始,而是開始的結束」。這三頭灰犀牛的真正威力和全貌,或許還需要時間才能為投資者所真正看清。(經濟日報 記者 蔣華棟)

受此影響,美國股市2日繼續全線下滑,其中標普500指數、納斯達克指數和道瓊斯指數分別下滑1.79%、1.56%和1.86%;寒風之下的歐洲市場也類似,歐洲泛歐績優300指數、英國富時100指數、德國DAX指數和法國CAC指數分別下跌2.65%、3.2%、2.5%和2.9%。

四季度的頭兩天,美國和歐洲主要股市、債市遭遇重創。與國內的紅漲綠跌相反,美歐市場的「開門紅」讓投資者傷透了心。究其原因,傷害投資者的根源是「全球經濟放緩」「貿易保護主義」「脫歐不確定性」等灰犀牛連續發威。

受此影響,美國10年期國債收益率於1日和2日連續下跌,刷新3周低位。在貿易緊張形勢、市場對美國經濟衰退的擔憂、美聯儲鴿派預期等因素的綜合作用下,10年期國債的收益率可能仍然有下行壓力。

10月1日,美國標普500指數、納斯達克指數和道瓊斯指數分別下跌1.23%、1.13%和1.28%。當日歐洲泛歐績優300指數、英國富時100指數、德國DAX指數和法國CAC指數也分別下跌了1.23%、0.6%、1.1%和1.3%。

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